Teoría de la financiación II

OPT, estructura de capital y dividendos

Ana Rosa Gómez Calvet , José Agustín Piñol Espasa , Araceli Reig Pérez , Amalia Rodrigo González

En esta obra se desarrollan algunos de los fundamentos teóricos de la financiación empresarial y se presenta como manual de consulta para las materias relacionadas con la valoración mediante opciones y la influencia de las políticas empresariales de endeudamiento y dividendos sobre el valor de mercado en la empresa. El texto se ha estructurado en dos partes. En la primera se estudia la teoría del precio de las opciones, OPT, que ha tenido importantes aplicaciones en el campo de la dirección financiera de la empresa. Esta teoría permite, por un lado, contemplar las acciones y la deuda de la empresa como activos contingentes y, por otro, solucionar algunos problemas que plantea el criterio clásico del valor actual neto en la valoración de los proyectos de inversión que presentan discrecionalidades tales como la posibilidad de aplazar, abandonar o ampliar una inversión.En la segunda parte de la obra se estudian las principales decisiones de financiación (la decisión sobre nivel de endeudamiento y las decisiones sobre la política de dividendos) teniendo en cuenta que el objetivo de la empresa es maximizar su valor de mercado. Se parte de un contexto de mercados perfectos y se van introduciendo distintas imperfecciones del mercado, incluida la existencia de contratación incompleta y asimetría informativa, que se estudian a través de la teoría de agencia.

Índice

La teoría del precio de las opciones: La teoría del precio de las opciones (OPT): aspectos generales. Aplicaciones de la teoría de valoración de opciones a las finanzas de empresa. Estructura de capital y dividendos: Política de endeudamiento y valor de la empresa. Política de dividendos. La teoría de agencia y las decisiones financieras. Respuestas a las cuestiones.